La finance décentralisée, ou DeFi, représente une révolution dans le monde financier traditionnel.
Construite sur la technologie blockchain, principalement Ethereum, elle permet aux utilisateurs d’accéder à des services financiers sans intermédiaires traditionnels.
Découvrons ensemble comment cette innovation transforme les transactions financières, le prêt, l’emprunt et l’investissement à l’ère du numérique.
Les fondements de la finance décentralisée
La chaîne de blocs qui soutient la finance décentralisée s’appuie sur les principes comme la transparence, la participation, l’absence d’autorité centrale. Ceux-ci permettent de fournir des services financiers sans avoir recours à des intermédiaires traditionnels.
La blockchain (chaîne de blocs) exécute des programmes informatiques, c’est-à-dire des contrats intelligents (smart contracts) à la place des intermédiaires financiers centraux.
Parlant de son architecture, elle s’appuie sur une technologie de stockage et de transmission d’informations ou de transactions. Concrètement, on a affaire à une sorte de base de données mondiale partagée par plusieurs utilisateurs, sans unité de contrôle centrale.
Les différents utilisateurs de celle-ci ont la possibilité de vérifier la validité des informations, d’ajouter des données et de signaler une transaction grâce à un système cryptographique.
En finance décentralisée, on échange, on achète et on vend avec peu d’intermédiaires. On est à l’abri des fonds bloqués ou des questions de frais imprévus et toutes autres actions pouvant impacter les finances.
L’objectif de la finance décentralisée est d’éviter autant que possible la centralisation pour des transactions plus rapides.
Le fonctionnement des protocoles DeFi
Les protocoles de finance décentralisée ou Défi sont ceux qui alimentent l’avenir de la finance.
C’est par leur biais que les utilisateurs interagissent directement sur les blockchains publiques. Leur fonctionnement permet aux utilisateurs d’effectuer diverses opérations financières, comme :
- Échanger des cryptomonnaies hors des circuits centralisés ;
- Gérer des actifs numériques par des gestionnaires automatisés ;
- Épargner, investir et trader des produits comme les contrats à terme ;
- Faire des emprunts et des prêts de cryptomonnaies en utilisant les actifs numériques comme Collatéral ;
- Souscrire aux assurances pour mettre leurs actifs à l’abri des pertes et du piratage, etc.
Ces protocoles Défi offrent aux utilisateurs plusieurs possibilités de gagner beaucoup de liquidité en dépit des risques présentés.
Ils ouvrent les services financiers au plus grand nombre. Il suffit de disposer d’une connexion internet.
Avec les besoins de longues formalités administratives qui sont supprimés, ces protocoles créent un système financier inclusif qui sert les populations non bancarisées et sous-bancarisées.
La finance de demain repose sur les protocoles de finance décentralisée (DeFi).
Les principaux services de la finance décentralisée
Loin d’un concept théorique, la finance décentralise se trouve de plus en plus dans notre quotidien. En termes d’applications, elle a actuellement trois grandes fonctions.
Premièrement, la finance décentralisée (DeFi) permet de créer des services bancaires monétaires (par exemple, l’émission de monnaies numériques stables).
Elle est utilisée ensuite pour mettre sur pied les plateformes de prêt et d’emprunt de pair à pair ou communes.
La Défi intervient également dans la mise en place d’instruments financiers avancés tels que les DEX, les plateformes de tokénisation, les marchés de produits dérivés et de prévisions.
Chacun de ces trois grands domaines contient une diversité de services Défi à l’instar de la construction des indices, des outils de développement des logiciels, des protocoles de financement, des protocoles de paiement d’abonnement et bien d’autres.
Les plateformes d'échange décentralisées (DEX)
Par DEX (Decentralized Exchange), on entend des bourses décentralisées, un type particulier d’application de la Défi qui permet les transactions de pair-à-pair de cryptomonnaies, de façon sécurisée et sans intermédiaire.
Les bourses décentralisées (DEX) comme Kyber Network, Uniswap sont des plateformes entièrement décentralisées. Elles fonctionnent sans autorité centrale, ce qui garantit aux utilisateurs une confidentialité et un contrôle accrus sur les liquidités par rapport aux échanges centralisés traditionnels.
Contrairement à ce qui se fait sur les CEX (Centralized Exchange), le DEX met en relation 2 utilisateurs qui souhaitent échanger des cryptomonnaies. Ils effectuent leurs échanges directement depuis leurs portefeuilles suivant les smart contracts qui imposent des règles des différents protocoles pour s’assurer que les fonds vont dans les mains des bons destinataires.
Au-delà de quelques nuances, tous les DEX fonctionnent de la même façon. Grâce à elles, n’importe qui peut placer sa cryptomonnaie dans un pool de liquidité pour créer et/ou alimenter des paires de trading au DEX.
Les DEX permettent des transactions sécurisées de cryptomonnaies sans intermédiaire.
Les protocoles de prêt et d'emprunt
Parmi les principaux cas d’usage de la finance décentralisée, on retrouve les services de crédit décentralisé. Grâce aux protocoles de prêt décentralisés, emprunteurs et prêteurs de crypto actifs sont mis en relation.
Les plateformes dédiées permettent aux utilisateurs d’emprunter des crypto-actifs ou de déposer leurs propres cryptomonnaies en vue de laisser d’autres utilisateurs les emprunter.
Ceux des utilisateurs qui procèdent aux dépôts perçoivent un intérêt, versé dans le même crypto-actif que celui qui est déposé.
Ce sont les protocoles de prêt décentralisés qui fixent eux-mêmes leurs taux d’intérêt de manière algorithmique. Cela signifie que lorsque la demande d’emprunt d’un crypto-actif est élevée, les taux d’intérêt grimpent logiquement.
Ces services présentent autant d’avantages que d’inconvénients. En termes d’avantages les services de crédit décentralisés :
- Élargissent la portée des services financiers offerts ;
- Réduisent le pouvoir de marché et la concentration de celui-ci avec une concurrence accrue ;
- Limitent les risques de fraude et les risques de conservation grâce à la transparence.
Cependant, il faut craindre le risque lié à l’émergence de la finance centralisée non réglementée et la faible contribution de ces services à l’économie réelle.
Les smart contracts : le cœur de la DeFi
En lieu et place des intermédiaires qu’on retrouve dans la finance traditionnelle, on retrouve en finance décentralisée les contrats intelligents.
Par smart contracts, on entend des programmes auto-exécutables chargés d’automatiser les actions requises dans une blockchain. Elles permettent que les transactions achevées soient traçables et irréversibles.
Dans l’écosystème de la finance décentralisée, les smarts contracts jouent plusieurs rôles. Ils garantissent en priorité que des transactions entre deux parties ont lieu, comme l’achat et la livraison de marchandises.
Le fabricant de la marchandise qui a besoin de matières premières met en place des paiements à l’aide de Smart Contracts, et le fournisseur qui les détient organise des expéditions. Ces fonds peuvent être transmis au fournisseur lors de l’expédition ou à la livraison en fonction de leur accord.
La sécurité et les risques dans la DeFi
Évidemment, la finance décentralisée en tant qu’innovation technologique n’échappe pas aux risques car elle est exposée aux failles. Les principaux risques se présentent ainsi :
| Type de risque | Description | Exemples |
|---|---|---|
| Risques intrinsèques | Il s’agit de ceux liés à la technologie Défi et ses protocoles ; | Glissement des prix (slippage), liquidation automatique en cas de fluctuation de marché |
| Risques extrinsèques | Risques liés aux facteurs externes au protocole et la plateforme | Bridges, failles de sécurité des smarts contracts, volatilité du marché |
| Risques systémiques | Risques capables d’affecter l’ensemble de l’écosystème DéFi | Protocoles de staking et effet domino des chutes drastiques des valeurs des cryptomonnaies |
Pour gérer ces risques de la finance décentralisée, pensez à :
- Toujours comprendre les applications et protocoles que vous utilisez (documentation, avis de la communauté, test des fonctionnalités) ;
- Évaluer le risque de contrepartie pour avoir des singes de confiance ;
- Déterminer les risques de marché à partir d’indicateurs comme le taux d’utilisation, la capitalisation boursière, la valeur totale verrouillée ;
- Mesure les risques liés aux smarts contracts ;
- Vous assurer que le protocole a déjà subi des piratages suite à des failles de sécurité ;
- Vous informer en permanence.
L'avenir de la finance décentralisée
Dans sa mission de démocratisation de la finance, la Défi présente de belles perspectives.
Loin d’être un simple virage numérique des systèmes existants, ce système rend accessible au grand nombre des services financiers jusque là réservés à une minorité.
Avec les échanges décentralisés (DEX) par exemple, il n’y a plus de restriction d’échange d’actifs (devises étrangères ou actions). Les détenteurs des crypto monnaies n’ont plus besoin de quitter l’espace crypto pour échanger leurs biens.
À l’avenir, l’automatisation de la blockchain sera un moyen de simplifier et de fluidifier les transactions financières. On verra également les stablecoins de plus en plus utilisés pour réduire la volatilité des actifs numériques.
L'automatisation de la blockchain simplifiera et fluidifiera les transactions financières.
La régulation et l'adoption institutionnelle
La régulation ou réglementation fait partie des défis les plus importants de la finance décentralisée.
À l’heure qu’il est, les autorités mondiales chargées de réguler les marchés financiers déterminent encore la réglementation des actifs numériques et des applications DeFi. L’urgence en l’espèce est de parvenir au plus vite à un équilibre entre l’innovation de la finance décentralisée et la nécessité de protéger les consommateurs.
Plusieurs points doivent être clarifiés dans la réglementation notamment ce qu’est une plateforme décentralisée, la ligne de démarcation avec les CEX (Centralised Exchanges).
Aussi, il faudra garder à l’œil l’émergence du concept de DeFi institutionnel. Il s’agit d’un système issu d’un savant mélange de la force et l’efficacité des protocoles DeFi avec un degré de protection pour répondre aux critères de conformité réglementaire et de sécurité des clients.
L'impact sur le système financier traditionnel
Lorsqu’on met sur la balance la finance traditionnelle et la finance décentralisée, plusieurs points de divergences émergent surtout en termes d’atouts et de facteurs de risques :
| Système de finance | Avantages | Facteurs de risque |
|---|---|---|
| Finance traditionnelle | Monnaies largement acceptée : Infrastructure bien établie ; Antécédents de crédit et assurance-dépôts ; Protection contre la fraude et surveillance étatique | Risques de taux d’intérêt, de crédit, de liquidité, et de marché |
| Finance décentralisée | Transparence et immuabilité des transactions ; Résistance à la censure ; Accessibilité et interopérabilité ; Actifs à haut rendement | Risques de smarts contracts ; Risques de volatilité ; Risques de sécurité, réglementaire, et de liquidité |
Au-delà de ces différences, le potentiel de transformation dans le secteur de la finance reste pertinent pour tous les acteurs.
